危險警告燈 10 製造商、貿易商和供應商 由於數位產業的快速擴張，歐盟市場正在強勁成長，並將在未來繼續如此（140）。 儘管調查期間的後半段（2020 年上半年）恰逢與 Covid19 大流行相關的中斷的前幾個月，但在整個調查期間，使用量持續增加。 調查結果顯示，調查期間最後幾個月開始的疫情和相關預防措施減緩了成長，但整個調查期間歐盟對受影響產品的消費量呈現成長趨勢。 壟斷市場是指公司提供的連接解決方案中使用光纖電纜（包括配備連接器的電纜）；該市場的成交量與整個市場相比極小，在整個研究期間下降了 台北的會計師 12%。 在相關各方最終披露後，Connect Com要求歐盟委員會公佈單獨為生產光纜提供的援助金額以及分配給合作出口生產商用於生產相關產品的援助金額，聲稱其無法有效行使他受到保護的權利。 政府正在規劃打造新一代資訊科技產業，並以此打造新一代資訊網路經濟產業。 從邏輯上講，投訴不可能包含中國政府要求的所有必要信息，因為這是委員會在調查期間詳細評估的一部分。 此外，委員會根據其掌握的所有信息，包括其以往的做法，審查了有關所稱援助的申訴。 這並不意味著委員會使用了現有事實，而是說它使用了所有現有資訊來確認投訴中包含的指控。 進口商表示，他們無法從聯盟工業採購所有光纜，因為聯盟工業無法在規定的時間內供應所需數量。 他們聲稱，2017年和2018年，市場上出現光纜及其主要原料光纜短缺的情況，當時聯盟產業無法滿足需求，因此不得不尋找其他供應商。 有進口商指出，隨著光纖和5G網路的部署，光纖電纜的需求增加，預計將繼續增加。 他們認為，需求的增加，加上潛在的市場保護措施，可能會造成市場進一步短缺，並導致光纖和 5G 網路擴張的延遲。 五家獨立進口商在截止日期內提交了抽樣表格，其中四家提交了完整的問卷。 在對原產於中國的光纜發起反補貼調查後，有新的進口商出面要求配合這項調查。 在本次調查中，委員會自申請之日起將該進口商列為利害關係人，並在不影響已採取的程序步驟的情況下考慮了為本次調查提交的資訊。 在這方面，委員會回顧說，正如說明（668）至（678）中所解釋的那樣，市場主要基於長期供應協議。 它還認為，這些措施將保護歐盟製造商免受競爭，從而阻礙其創新。 最後，在所考慮的時期內，來自挪威的進口也有所增加。 挪威的價格在 2017 年已經很低，在所考慮的時期內繼續下降（2017 年與 IP 之間為-21%），並且遠低於聯盟工業和中國出口商的價格水平。 同期從挪威進口的市佔率逐漸增加（從1%增加到1.5%）。 這些趨勢是基於涵蓋多種產品類型的統計數據，因此，考慮到總體數量有限，歐盟委員會無法準確估計這些進口對歐盟工業狀況的影響。 2018年至調查期間，來自土耳其的進口產品價格看似較低，但價格高於中國進口產品，且呈現逐漸上漲的趨勢。 土耳其出口商的市佔率在報告期間內基本穩定，略高於2%。 機電商會在最終向利害關係人披露的評論中表示，多項關鍵指標並未表明聯盟工業受到損害，調查期間其生產率、產量和就業水平保持穩定甚至增長。 產能保持穩定，產能增加，銷售價格略有下降，但保持穩定，獲利能力和投資維持在高水準。 此外，根據《公司債管理條例》第十條的規定，公司債的發行實施年度額度。 在取得相關方的最終資訊後，中天集團並不同意證監會的觀點，即銀行承兌匯票是短期融資的一種形式，而是作為銀行擔保。 當事人認為，銀行承兌匯票是銀行承諾向特定一方而非原債務人付款的票據，使原債務人有義務向銀行付款。 台北的會計師 該工具的目的不是提供短期融資，而是促進產品銷售。 中天集團辯稱，透過銀行承兌匯票接受付款，交易雙方同意了雙方之間債務清償的支付條款，根據該條款，賣方接受貸款期限至借款到期日為止。 委員會不同意FTT集團的聲明，根據該聲明，適用的費用只是銀行管理成本，與開設或更新信貸額度相關的風險無關。 商業信用額度實際上與個人信用卡類似，銀行總是收取與信用卡的使用和指定金額的可用性相關的費用。 原則上，開辦新授信額度或續展現有授信額度時，必須統一繳交管理費及續展費用。 然而，出於計算目的，委員會考慮了在調查期之前開設或更新但在調查期間抽樣群體可以使用的信貸額度，以及在調查期間開設或更新的信貸額度。 然後，委員會根據信用額度可用的時間段計算調查期間內的利益。 中國政府也認為，基於公司債之間相對利差的貸款基準應根據兩種金融工具之間的差異進行向下調整。 台北會計事務所 中國政府還聲稱，歐盟委員會沒有解釋為什麼使用中國市場上的類似信貸，也沒有提供明確的證據證明中國信貸市場因國家幹預而扭曲。 他還指出，儘管委員會訴諸使用外部基準來確定福利，但它沒有對替代基準進行必要的調整，也沒有充分解釋該替代基準與市場上可比商業貸款的比較。 中國政府認為，委員會本應考慮貸款規模、還款條件和貸款實際評估等方面的差異，這些差異影響了貸款利率。 然而，對該集團其中一家出口製造商的分析顯示，自2018年以來，銷售額下降，負債大幅增加。 然而，信貸談判是由出口製造商和銀行直接進行的。 此外，貸款協議規定，銀行授權母公司向出口製造商提供“受託人貸款”，用於專案融資。 在相關方最終披露後，中國政府聲稱，委員會未能證明合作的國有銀行進出口銀行是一個公共機構，並且中國政府對進出口銀行行使了實質控制。 設立公司 最後，委員會認為，要求提供有關優惠貸款的資訊不會對中國政府造成不必要的負擔。 從一開始，委員會的調查就僅限於向樣本公司提供貸款的金融機構。 中國政府還聲稱，委員會沒有證明債券的銷售僅限於某些公司。 three.1.如第 1 節所規定的，涉及光纖電纜的經濟部門是鼓勵的經濟部門之一。 相關文件的聯合解釋指出，中國政府指示金融機構在貸款活動中考慮中國政府的產業政策，根據中國政府的產業政策，金融機構有義務向鼓勵類企業提供信貸支持。 由此可見，中國政府特別支持少數鼓勵類產業，其中包括光纜產業。 在利害關係人最終披露後，中國政府聲稱據稱授予光纜行業的信貸額度並非獨一無二，委員會也沒有說明獲得信貸額度的方式如何具體限於光纜行業。 中國政府強調，所有中國企業，無論屬於哪個產業，都平等地享有獲得信貸額度的權利。 在向相關各方進行最終通報後，中國政府和中天科技集團聲稱，涉案貸款並非獨一無二。 樣本中某一群體所受到的優惠待遇出現在投資於利率不反映市場標準的公司債的決定中。 中國政府還聲稱，委員會並未對轉嫁或回扣進行全面分析，以核實上游或下游產業是否將其收到的所謂補貼轉嫁給光纜產業。 委員會認為，在《基本條例》第4條第(2)款(a)項的涵義內，透過可轉換債券進行優惠融資具有獨特性。 未經證監會核准，可轉換公司債不得發行，證監會核實其已符合發行可轉換公司債的所有監理條件。 如同序言（399）所解釋的，根據《中國證券法》（2014年文本）和《可轉換公司債特別適用》《上市公司發行證券管理辦法》，可轉換公司債的發行必須符合國家行業規定。 證監會在複述（400）中認為，“符合國家產業政策”的表述是指該投資項目屬於產業結構調整指導目錄中的“鼓勵類”，其中也包括光纖光纜經濟領域。 此外，部分補貼是根據出口績效依照第4條第(4)款(a)項的規定發放的。 在相關方最終披露後，中國政府辯稱，它已向委員會提交了所有必要的信息，並且由於中國信保沒有向光纜行業提供具體補貼，因此所要求的信息與目前的調查無關。 台北會計事務所 對此，雖然委員會一致認為避免雙重課稅是國際上通行的稅收慣例，但《證券法》第26條第(2)款第四節題為「稅收優惠」的規定。 本章的一部分，規定了一些免除一般稅收規則的稅收優惠待遇。 委員會指出，為了為其成長提供資金，該公司正在改變其債轉股槓桿率(77)，增加對外部融資的依賴，並將其擁有的資金比例限制在100%。 還應該指出的是，儘管該公司處於盈利狀態，但其利潤率和股本回報率（78）自2018年以來有所下降。 委員會還發現，該集團的兩家出口生產商和其他關聯公司經常使用短期貸款為其日常營運所需的營運資金提供資金。 因此，委員會得出的結論是，以優惠貸款形式提供的援助並非普遍適用於所有部門，但在基本法規第 4(2)(a) 條的含義內被認為是獨特的。 考慮到該貸款金額是樣本出口生產商用於其自有項目的，該貸款是樣本出口生產商與銀行直接協商的，且出口生產商與母公司簽訂了貸款協議，該協議映射了樣本出口生產商的貸款金額。 根據母公司與銀行股東協議，委員會認為母公司僅充當中間人，與國家開發銀行簽訂協議，向出口生產商提供貸款。 因此，委員會認為相關貸款是銀行提供給相關出口生產商的融資。 委員會發現，樣本公司收到的與技術現代化、更新和轉型相關的大部分補助金都專門與研發相關。 很少有支援與公司或其生產流程的轉型和創新有關，因此也間接與研發相關。 中國政府還聲稱，投訴人提到的各種補貼計劃不能被視為補貼，因為投訴人沒有提供這些補貼的存在、金額和性質的詳細證據，也沒有提供補貼與產品之間的直接聯繫。 （71）請參閱中國證監會《證券市場信用評等業務管理過渡辦法》證監發〔2007〕50號。 合作進口商位於並主要在四個不同的成員國開展業務。 他們採購的光纜 70% 至 90% 是從中國進口的，其餘的則從歐盟和其他第三國製造商採購。 聯盟工業使用的主要原料是聯盟生產或進口的光纖。 登記工商 一些進口商指出，抽樣的歐盟生產商從其相關的非歐盟公司購買光纖的轉移價格與該原材料的市場價格不符。 事實上，進口商懷疑這種轉移價格太高，因此導致抽樣的聯盟生產商的利潤率較低。 對於人民幣貸款，僅對浮動利率以貸款參考利率補充基點形式表示的基點，進行相同的差額調整。 綜上所述，證監會認為該集團的整體財務狀況符合BB評級，即不再算作「投資評級」的最高評級。 在「投資評等」的情況下，根據信用評等機構的判斷，該公司履行其發行的債券的付款義務的可能性足夠高，足以讓銀行購買該債券（推薦投資債券） 公司登記 ）。 FTT 集團的一家出口製造商使用短期和長期貸款為其營運提供資金。 委員會評估了該公司的短期流動性和長期償付能力。 工業，將合成纖維置於相關政治控制之下，被列為十大重點經濟產業之一（42），或《江蘇省化學工業發展第十三個五年規劃》[2016-2020]）。 後一份文件關於新化學品的規定主要側重於支援高附加價值下游應用（例如「高性能光纖」）的開發和工業化，該類別還包括用於生產光纜的光纖。 正如公共政策文件和通知中所反映的那樣，使用光纖電纜製造的設備被中國政府視為重點產品（11）。 這種分類非常重要，因為它使某些部門受到一系列旨在刺激每個部門發展的獨特政策和支援措施的約束（12）。 由於光纖光纜是互聯網網路基礎設施的關鍵組成部分，在建設光纖網路和寬頻網路中發揮關鍵作用。 中國後者的發展受國家、地區和市各級發布的一系列相關規劃、政策和其他文件的約束。 工商登記 此類關鍵政策文件的範例包括以下計劃、項目和其他文件。 委員會還向中國政府發出了一份調查問卷，其中包括向中國信保、向抽樣出口生產商提供融資或出口信貸的銀行和其他金融機構，以及抽樣出口生產商使用的十大原材料製造商和分銷商的個人問卷。 也要求中國政府收集這些金融機構提供的所有答复，並直接轉發給委員會以簡化行政管理。 在向相關各方進行最終通報後，GOC 認為，委員會不應利用現有事實來彌補投訴中證據不足的問題。 委員會指出，中國政府誤解了委員會在啟動階段的進展。 正如序言 (7) 中所解釋的，投訴中包含的證據足以讓委員會根據基本法規第 10(2) 條啟動調查。 中國政府進一步聲稱，委員會在確定適當基準時犯了錯誤。 信貸額度的目的是建立公司可以隨時用於為其當前營運提供資金的借款限額，從而使營運資金融資靈活並在需要時立即可用。 因此，證監會認為，原則上所有樣本公司的短期融資──例如短期貸款、銀行承兌匯票等──均不屬於短期融資。 證監會以統一方式審查中天科技集團，發現該集團發行債券的目的是為了補充公司除其他項目外的營運資金。 登記工商 透過這樣做，該集團承認需要補充營運資金，以便為業務的持續擴張提供足夠的流動性。 2015-2018年期間，中天集團的毛利率也呈現下降趨勢，低於同類光纖製造商的平均值（79家）。 調查還發現，出口生產商的母公司中天科技集團有限公司發行了短期債券以償還貸款。 現階段投訴中提交的證據確實包含投訴人合理可獲得的資訊。 正如《證據充分性備忘錄》所述，其中包括委員會對委員會掌握的所有與中國有關的證據的評估，以及委員會啟動訴訟程序的基礎，在啟動階段發現的證據足以證明假定補貼的存在、金額和性質可以抵消。 此外，投訴也提供了充分的證據，證明補貼進口對歐盟產業造成了損害。 Connect Com 在對最終利益相關者披露的評論中聲稱，擬議的關稅水平大大超過了其利潤率。 這種情況將導致重大損失，因為它無法將責任轉嫁給客戶，而它已與客戶簽訂了確定固定價格的現有長期合約。 此外，Connect Com表示，其公共合約的利潤率普遍遠低於20%，反補貼措施和反傾銷稅的實施將使其無法履行現有合約。 它還認為，歐盟生產商無法或不願意及時供應合規的光纜，如果採取措施，將導致光纜短缺，並導致交貨時間和網路建設嚴重延誤。 此外，Connect Com認為，將歐盟生產商的利潤率從8%提高到12%，同時將進口商的利潤率降低至零甚至無利可圖，這是不對的。 在此期間，來自其他第三國的進口絕對值略有下降，同時其市佔率大幅下降。 最後，關於進口量，投訴人提供了基於合理假設的數據，包括聯盟工業生產和銷售的涉案產品的重量，對於沒有公開信息的事項，利用市場信息進行了分析。 至於申訴書中進口商品的計量期限，被訴損害是由傾訴和支持共同造成的，因此不同的調查期限會給申訴的經濟部門帶來不合理的負擔。 聯業否認了供應問題的指控，強調聯業有足夠的閒置產能。 記帳士 調查發現，調查期間歐盟產業產能利用率為59%，可供生產光纖電纜的產能超過200萬纜公里，遠高於歐盟2017年預纜消耗量。 聯盟產業提供的證據表明，如果需要，聯盟生產商有能力生產多根光纜。 在此期間，歐盟的自由市場使用量增加了 38%。 ，並為銀行在貸款活動中考慮國家產業政策提供了明確指引。 證監會也注意到，國務院令第40號該決定指示所有金融機構僅向激勵項目提供信貸支持，並承諾落實「與激勵項目相關的其他優惠政策」。 儘管同一決定第17條要求銀行尊重貸款原則，但委員會在調查期間無法確定這一點的實際執行情況。 相反，向出口生產商提供貸款，無論其財務狀況和信譽如何。 該委員會收集了有關國有股權的數據以及政府對國有銀行控制的正式跡象。 此外，還分析了政府是否以有意義的方式實施了控制。 工商登記 為此，委員會不得不部分依賴現有事實，因為中國政府和國有銀行拒絕提供有關導致發放優惠貸款的決策過程的證據，如陳述中所述 (136)至（153）。 對於該集團公司，歐委會也發現中國政府針對該集團不同層面的研發產業化提供了補貼。 中國政府向母公司發放特別補貼，其中一家由國有資產監督管理委員會（「國資委」）直接監管，然後母公司將補貼重新分配給其子公司，其中包括一家出口生產商，以籌集資金研發項目也是如此。